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成本坍塌供給趨升 PTA空頭氛圍濃

加入收藏 時間:2019-04-19 10:22:47 來源:中國證券報 點擊: 評論:0發表評論
在短暫調整之后,4月18日,PTA期貨主力1909合約放量跌停。分析人士表示,上游PX價格連續大跌疊加PTA加工費偏高,使得PTA期價遭重創。
    在短暫調整之后,4月18日,PTA期貨主力1909合約放量跌停。分析人士表示,上游PX價格連續大跌疊加PTA加工費偏高,使得PTA期價遭重創。且下周仍有多臺裝置將完成檢修復產,PTA供給端壓力將進一步加大。預計短期PTA期價將延續偏弱態勢。

    期價放量跌停

    周四,PTA期貨低開低走,主力1909合約臨近收盤封于跌停,收報6004元/噸,跌316元/噸或5%。

    “本次PTA期價遭遇重挫是近兩日上游PX價格連續大幅下跌所致。”中信建投期貨能源化工事業部李彥杰表示,在周初恒力石化1號線裝置未能如期進行停車檢修后,市場對于PTA供給增加的擔憂情緒有所上升,PTA期價也陷入震蕩調整。另外,繼4月17日大幅下跌30美元/噸后,18日亞洲地區PX價格再度大跌,根據卓創資訊提供的數據,18日FOB韓國現貨中間價為945美元/噸,CFR中國現貨中間價為965美元/噸,均較17日大幅下跌55.5美元/噸,連續兩日累計下跌近90美元/噸,讓PTA成本端支撐塌陷,也給出PTA期貨價格下跌空間。

    還有分析人士表示,17日韓國SK仁川130萬噸PX裝置提前重啟,裝置負荷提升至70%-80%,4月16日臨停后原計劃檢修10天,如今供應意外快速恢復,也打壓PX及下游品種期價走勢。

    “近兩天,原料PX成本端大跌,疊加PTA加工費偏高,PTA產業套保力度較大,因此價格跌幅較顯著。”有行業人士分析稱。

    基本面依然偏弱

    李彥杰表示,供給方面,近段時間主要受到裝置檢修影響。本周內有數套PTA裝置有檢修安排,但由于加工費持續處于較高水平,目前僅有天津石化一套34萬噸/年裝置按計劃停產,恒力石化和儀征化纖裝置均正常運行中,下周桐昆嘉興和珠海BP的裝置即將完成檢修復產,屆時PTA供給將出現增長。

    需求方面,二季度是聚酯行業傳統旺季,當前下游聚酯企業開工尚處于高位,但整個聚酯市場交投整體表現較為平淡,高產銷難以持續,由于上周多數企業剛完成新一輪補庫,短期內再次進行補庫的可能性不大,近期PTA需求難有大幅提升。

    成本方面,近段時間國際市場原油價格偏強運行,同時下周PTA裝置的復產也將提升PX需求,因此近期PX價格進一步下跌空間可能有限,PTA成本端有望企穩。

    鑒于上述分析,李彥杰認為,下周隨著裝置完成檢修復產,PTA價格將震蕩偏空運行。

    國信期貨分析師賀維也表示,當前PTA裝置仍在檢修,市場供應相對偏緊,下游聚酯負荷平穩,供需基本面維持去庫存狀態,但因擔憂后期需求走弱,亞洲PX價格連續重挫,PTA期貨盤面跟隨大跌。長期來看,成本端支撐下滑不可逆轉,5月裝置檢修亦將回歸,PTA市場供需格局邊際轉弱。
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